＞北美市场"黑五"大促结束，在平台补贴刺激下四周销量实现同比增长，预计2025年在“美国优先”发展经济的支撑下电视出货规模有望稳中略增。
＞中国市场"双十一"大促结束，规模增长并推动结构显著优化，与此同时国补政策有望从一季度开始延续，将对25年一季度的需求形成一定支撑。
＞拉美市场需求仍然保守，整体规模缺乏增长动力。
＞欧洲市场受主流品牌促销拉动，全年规模维持稳中略增。
＞整体来看，近期宏观环境波动对于终端市场来说，短期具备一定利好刺激，使得出货和面板备货需求均好于预期，但应关注需求Pull-in可能对25年下半年需求形成透支的风险。
宏观政策与终端表现共同驱动品牌采购策略转向积极，预计一季度淡季需求有望稳健过渡至旺季周期。
首先，"美国优先"方针下的加征关税策略基本确定，头部品牌加速北美市场产品备货，尽可能降低关税辐射的成本范围。
其次，中国能效补贴政策有望在新的一年延续执行，品牌不再急迫于策略临界时间线前的饥饿备货，采购周期拉长使得未来两个季度的采购需求透支现象得以平软着陆。
再次，面板厂商涨价诉求再起，对部分整机厂商的抄底备货需求有一定刺激作用。此外，随着年终大促对于品牌及渠道库存的去化效果明显，品牌厂商补库存需求逐步释放。
因此，品牌采购需求自四季度中下旬开始转向积极，预计一季度面板备货需求淡季不淡。
洞察
